财管笔记

刘红飞

财管第七章—第十章笔记

第一节　普通股筹资

　　一、股票发行和销售方式及其优缺点
　　l.股票发行方式
发行方式        特征        优点        缺点
公开间接发行        通过中介机构，公开向社会公众发行股票        　　发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本；股票的变现性强，流通性好；还有助于提高发行公司的知名度和扩大影响力。        手续繁杂，发行成本高。
不公开直接发行        不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接发行，因而不需经中介机构承销。        弹性较大，发行成本低        发行范围小，股票变现性差
　　2.股票的销售方式
销售方式        优点        缺点
自销方式        发行公司可直接控制发行过程，实现发行意图，并节省发行费用；        筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险，并需要发行公司有较高的知名度、信誉和实力
委托承销方式        包销        不承担发行风险        发行成本高
        代销        可获部分溢价收入；降低发行费用        承担发行风险
　　[例题2]以公开、间接方式发行股票的特点是（　）。（2001年,2分）
　　A.发行范围广，易募足资本
　　B.股票变现性强，流通性好
　　C.有利于提高公司知名度
　　D.发行成本低
　　[答案]ABC
　　[解析]公开间接方式需要通过中介机构对外公开发行，所以成本较高。
　　[例题3]对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。（　）
　　答案：×
　　[解析]采用包销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险的特点。

　

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